市场分析
2019年7月市场分析报告
发布时间:2019-08-07     点击次     作者:期货部   分享到:

7月份市场分析报告

一、玉米市场

(一)行情变化

7月国内玉米价格先抑后扬,整体较上月止跌小幅回升。截至731日,国内玉米平均价格指数1929/吨,较上月底191415/吨。其中,山东深加工企业收购主流区间价在2040-2100,大部分企业收购价较上月底涨10-50/吨不等;东北地区深加工企业玉米收购区间价在1780-1820/吨,较上月波动10-20/吨;辽宁锦州港口18年玉米(15%水分、容重700以上)收购价格1870-1890/吨,较上月底上涨20/吨;鲅鱼圈港口新粮收购价格1860-1870/吨,较上月持平;广东港口18年二等新粮价格1980-1990/吨,较上月底上涨30-40/吨。

本月连盘玉米价格整体偏弱震荡,截至731日,玉米主力1909合约报收1930/吨,较上月底194818/吨,2001合约报收1980/吨,较上月底200626/吨。

(二)市场分析

1.华北余粮见底,企业提价保量

进入7月份以后,华北地区贸易商手中余粮见底,东北玉米在拍卖底价提高背景下,当地屯粮的贸易商成本高企,加之夏季瓜果消费旺季,车流紧张,导致运费上涨,东北粮入关出库成本居于高位,华北深加工企业到货量有所下降,企业为吸引到货提价保量。

2. 港口库存快速下降,贸易商挺价

截至726日,北方四港总库存328.3万吨,较上月底390.3万吨减少62万吨,减幅15.86%。截至731日,广东内外贸库存总量54.9万吨,较上月底117.9万吨减少63万吨,降幅53.44%。进入6月份以后,南北港口玉米集港量大幅缩减,港口多以消耗库存为主,库存量出现快速下滑,加上南北港口玉米价格持续倒挂,贸易商有挺价意愿。

3.临储拍卖成交回升,提振市场心态

截至81日,临储拍卖已进行了11轮,累计成交1893.69万吨,81日进行的临储第六轮拍卖成交率19.21%,较前一周回升2.09%,平均价格1673.53/吨,较前一周下降4.56/吨。拍卖成交回升,提振市场心态。

4.猪瘟持续,玉米饲用需求仍疲软

本月共有4省公布发生6例非洲猪瘟疫情,广西2例,湖北1例,四川1例,辽宁2例。猪瘟持续发生,生猪存栏继续下降,猪价迅速反弹。据农业农村部最新数据显示,20196月生猪存栏环比减少5.1%,同比减少25.8%;能繁母猪存栏环比减少5%,同比减少26.7%。国内疫情发展形势依旧严峻,玉米饲料需求疲软,饲料企业随采随用为主。

5.深加工利润萎缩,开机率下降

因原料玉米价格居高不下,加工利润不佳,加上需求有限,部分企业选择减产停产,玉米深加工企业开机率有所下滑。据天下粮仓网对东北、山东、河北等地区的82家淀粉企业进行的调查,淀粉行业月度开机率61.52%,较上月62.65%下降1.08%

三、后市展望

临储玉米第十一轮拍卖成交小幅回升,提振市场心态;目前华北本地粮源已见底,近期主要以东北拍卖粮及少量湖北春玉米供应为主,受运费上涨及拍卖粮成本支撑,企业上量不佳,纷纷提价保量;南北方港口玉米库存下降明显,价格仍处于倒挂之中,有货的贸易商有挺价意愿;美总统宣布将从91日起对中国价值3000亿美元的产品加征10%的关税,中美贸易冲突再次升级,进口预期减弱,均为市场提供利多支撑。不过,东北部分贸易商手中货源相对充足,且需求端未见明显好转,猪瘟疫情仍较严峻,玉米饲用需求疲软或将抑制行情的上涨空间。

总的来看,随着近阶段玉米的消耗,部分地区及港口供应偏紧,再加上高成本支撑,短线玉米仍有望继续抬升,考虑到下游需求恢复缓慢,整体或将以小幅上涨格局运行,继续关注玉米生长期天气变化,临储拍卖成交、出库,中美贸易进展的影响。

二、小麦市场

(一)行情变化

本月国内小麦价格整体呈现震荡调整趋势,截至731日,国内主产区面粉企业小麦收购价格在1.10-1.16/斤,较上月调整0.003-0.03/斤。全国小麦平均价格指数1.133/斤,较上月底持平。

(二)影响因素分析

受以下利空因素影响,部分地区小麦价格继续下跌

1.需求疲软,利空小麦行情

当前面粉市场处于季节性淡季,经销商备货积极性不高,随用随采。终端需求不佳导致面粉企业开机率一直处于偏低水平,利空小麦行情。此外,受非洲猪瘟影响,生猪存栏及能繁母猪存栏大幅降低,麸皮的饲用消费大幅减少,进一步拖累小麦行情。

2.供应压力增加,利空小麦行情

由于今年主产区小麦质量、数量均较好,形成新的供应压力,加上政策小麦库存高企,市场对小麦看涨信心不足,企业为降低风险,采购谨慎。随着各地储备轮换入库任务相继完成,小麦市场压力进一步凸显。

市场存在一定的利好因素支持部分地区小麦价格止跌反弹

1.主产区陆续启动托市,提振小麦行情

7月份之后,主产区托市收购力度不断加大。目前,安徽、江苏、河南、湖北、山东、河北6个小麦主产区均已启动小麦最低收购价执行预案。托市地区不断增加,给予小麦市场底部支撑。

2.临储拍卖暂停,利多新麦市场

国家粮食交易中心发布通知,自2019711日起,暂停2014-2018年产最低收购价小麦竞价销售,陈粮供应一定程度减少,政策面支撑新麦市场。

(三)后市展望

综合来看,7月份随着主产区托市收购力度不断加大,为小麦市场提供底部支撑,小麦价格跌势放缓,但受需求不佳,托市库点仓容及数量限制,麦价继续上涨难度较大。预计8月初小麦价格或继续围绕收购价小幅调整,中下旬随着学生陆续开学,面粉行情或将回暖届时小麦价格有望稳中回升。

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